Este espaço verde, de aproximadamente 4500 m2, foi batizado em homenagem ao arquiteto e paisagista francês Carlos Thays. Neste lugar funcionava o antigo parque de diversões Italpark, fechado em 1990. Na esquina da Avenida Del Libertador e Avenida Callao se ergue a antiga torre de água do complexo dos ferrocarriles do bairro Retiro, fiel expoente da arquitetura ferroviária inglesa desenvolvida na Argentina.
Este edifício de 1915 abriga o Museu de Arquitetura, criado no final do ano 2000 pela Sociedade Central de Arquitetos com o objetivo de exibir, preservar e divulgar o patrimônio arquitetônico urbano. Entre as obras mais relevantes que se encontram no parque Thays se destacam: a estátua às Nações Unidas, da escultora Marta Minujín; o "Torso Masculino", do artista plástico colombiano Fernando Botero; o monumento "Pro Cultura Nacional", do escultor italiano Alejo Afani; e a obra "El Árbol", do artista Néstor Basterretxea, doada pela comunidade basca.